Salı günü Başkan Donald Trump, merkez bankası başkanının faiz oranlarını düşürmediği yönündeki eleştirilerini günlerce yoğunlaştırdıktan sonra Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell’ı kovma tehditlerinden geri adım attı.
Trump Salı günü Oval Ofis’te gazetecilere verdiği demeçte, “Onu kovmaya niyetim yok” dedi. “Faiz oranlarını düşürme fikri açısından biraz daha aktif olduğunu görmek istiyorum” diye ekledi. Salı akşamı alım satımın yeniden başlamasıyla hisse senedi endeksi vadeli işlemleri yaklaşık yüzde 2 artarken, bu düşüş Wall Street’ten hemen bir başparmak yukarıya çekti.
Paskalya tatili hafta sonu Trump’ın, cumhurbaşkanının Ocak ayında göreve başlamasından bu yana faiz oranlarını daha fazla düşürmediği için Powell’a defalarca saldırmasının ardından hisse senetleri, tahviller ve ABD doları Pazartesi günü düştü.
Evercore ISI Başkan Yardımcısı Krishna Guha, “Bunun Pazartesi günkü Powell’ı kovmaya çalışırsa piyasalarda ne olacağına dair acımasız öngörüsünü yansıtıp yansıtmadığı ya da başından beri plan olup olmadığı açık bir olumludur” diye yazdı. “Stagflasyon ve tarife krizinin devlet borç krizine dönüşmesi de dahil olmak üzere en kötü durum sonuçlarının olasılığını önemli ölçüde azaltıyor, ancak bu riskler devam ediyor.”
Ayrıca Salı günü gazetecilerle yaptığı soru-cevap voleybolu sırasında Trump, Çin ile yapılan bir ticaret anlaşmasının tarifeleri “önemli ölçüde” azaltabileceği ve bu da yatırımcılara destek sağlayabileceği yönündeki iyimserliğini dile getirdi.
Bir anlaşmanın Çin mallarına uygulanan tarifelerin “önemli ölçüde” düşmesine neden olacağını ve nihai bir anlaşmanın mevcut tarife oranlarına “yakın bir yerde olmayacağını” öne sürdüğünü söyledi. Ama “sıfır olmayacak” diye ekledi.
Trump’ın tarifelerinin sert bir şekilde uygulanmasının ve daha yakın zamanda Powell ve Fed’deki tekrarlanan dikenlerinin birleşimi yatırımcıları sarstı ve hisse senetleri, ABD Hazineleri ve dolar dahil olmak üzere ABD varlıklarının satışını yoğunlaştırdı.
Trump’ın geniş taraflarına, geçen haftaki sosyal medyada Powell’ın Fed başkanı olarak feshedilmesinin “yeterince hızlı gelemeyeceği” ve Powell’ı “büyük bir kaybeden” olarak adlandırmak gibi daha kişisel yumruklar gibi tehdit edici sözler eşlik ediyordu.” Tehditler, Fed’in bağımsızlığını, dünyanın en etkili merkez bankası ve küresel finansal istikrarın temel taşı olarak güvenilirliğini desteklemek için kritik olarak gören finansal piyasaları korkuttu.
Ancak Trump şimdilik bu tehditleri bir kenara bırakmış gibi görünse de, Fed faiz politikasına yönelik eleştirileri de aynı şekilde devam ediyor.
Trump, “Oranı düşürmek için mükemmel bir zaman olduğunu düşünüyoruz ve başkanımızın geç yerine erken veya zamanında olmasını istiyoruz” dedi.
Trump’ın Powell’la ekşi üzümleri, Cumhuriyetçinin Beyaz Saray’daki ilk dönemine kadar uzanıyor. Trump, Powell’ı bir Fed Yönetim Kurulu üyesinden merkez bankası’nın başına yükseltti, ancak kısa süre sonra Powell’ın gözetiminde devam eden faiz artışlarından rahatsız oldu.
Trump, Powell’ı kovma konusunda açıkça düşündü, ancak nihayetinde danışmanları tarafından caydırıldı. Trump’ın yetkisinin olup olmadığı belli değil. Powell, kendi adına, Merkez Bankası’nı oluşturan 1913 Federal Rezerv Yasası’nın buna izin vermeyeceği konusunda ısrar ediyor. Bu arada Trump, Powell’ın dışarı çıkmasını isteseydi “gerçekten hızlı gideceğini” söyledi.”
Yasa, cumhurbaşkanı tarafından atanan ve Senato tarafından kademeli olarak 14 yıllık sürelerle onaylanan yedi Fed valisinin, yalnızca politika anlaşmazlığı değil, suistimal anlamına geldiği düşünülen “neden” nedeniyle kaldırılabileceğini öngörüyor. Bununla birlikte, yasa, yedi validen biri olan Fed başkanının dört yıllık görev süresinin açıklamasından çıkarılmasına ilişkin sınırlara atıfta bulunulmadığını belirtti.
Trump’ın sert söylemi, şu anda diğer bağımsız federal kurul ve kurumlardan yetkilileri kovması üzerine açılan davalarla birlikte geldi. Bunlar, Fed çevrelerinde, Trump’ın uzun zamandır siyasi etkiden uzak para politikası izleyebileceği varsayılan Fed yetkililerini kovma yetkisine sahip olup olmadığına dair potansiyel vekiller olarak yakından izleniyor. Fed, geçen yılın sonlarında faiz oranlarını bir puan düşürerek şu anki yüzde 4,25 ile yüzde 4,50 aralığına düşürdü, ancak Trump’ın Beyaz Saray’a dönmesinden bu yana toplanan iki politika toplantısında bunları değiştirmedi. Fed’in bir sonraki faiz belirleme toplantısı iki hafta içinde.
Fed politika yapıcıları, Şubat ayının başından bu yana Trump tarafından uygulanan agresif tarifelerin, yüzde 2 hedefine dönmesi beklenenden daha zor buldukları enflasyonu yeniden alevlendirebileceğinden endişe ediyorlar. Aynı zamanda, politika yapıcılar, tarifelerin büyümeyi yavaşlatması ve işsizliği artırması ve enflasyonu artırması durumunda işlerinin daha da karmaşık olabileceğinden endişe ediyorlar.
Sonuç, daha fazla faiz indirimi ile ilgili bekle ve gör duruşudur, ancak çoğu politika yapıcı bu yılın ilerleyen saatlerinde hala bazı faiz indirimleri görmektedir.
Faiz oranlı vadeli işlem yatırımcıları, Trump’ın sözlerinden sonra Fed politikasının gevşemesine ilişkin bahisleri karşılaştırdı ve şimdi, daha önce görüldüğü gibi dörde kıyasla, yıl sonuna kadar üç çeyrek puanlık faiz indirimi fiyatlandırıyor. Şimdiye kadar, ABD ekonomisinin istihdam ve perakende satış raporları gibi “katı veriler” önlemleri esneklik gösterdi, ancak hane halkı ve işletme anketleri hızla güvenin kötüleştiğini gösterdi. Şu anda ekonomistler arasındaki fikir birliği, tarifelerin etkileri artmaya başladıkça risklerin buradan aşağıya doğru geniş ölçüde çarpık olduğudur.
Salı günü Uluslararası Para Fonu, bu yıl hem ABD hem de küresel büyümeye yönelik görünümünü düşürdü ve Trump’ın tarife politikası düşüşün arkasındaki temel neden oldu.
