ABD teknoloji stoklarındaki sarsıntı ve dünyadaki jeopolitik endişeler, hisse senedi yatırımcılarına önemli bir mesaj gönderiyor — varlıklarınızı sektörler arasında ve coğrafi olarak çeşitlendirin.
Hisse senetlerine bir nedenden dolayı “riskli” varlıklar denir. Ortalama olarak yıldan yıla istikrarlı bir kazanç akışı sağlayabilmelerine rağmen, her zaman yükselmezler. Büyük bir satışta kimse bağışlanmaz, ancak dünyanın farklı bölgelerine yatırım yapmak olumsuz etkilerin bir kısmını azaltabilir. Aynı türden veya aynı ülke veya bölgede çok fazla hisse bulundurmak, bir gerilemede daha da fazla zarar verebilir çünkü hepsi birlikte düşebilir. Ancak çeşitlendirmek – ve değeri ve yüksek kaliteyi yüksek beta ile karıştırmak – getirileri düzeltmeye yardımcı olabilir. CFRA Research’te ETF araştırma başkanı Aniket Ullal, ”İdeal olarak farklı sektörlere maruz kaldıkları için pazarlar arasında çeşitlenmek istiyorsunuz” dedi.
Dünya borsalarının çoğu, geçen yıl bir afiş yılının ardından 2026’da iyi bir başlangıç yaptı. KT LUXE yeni borsa gruplarını öne çıkarmak için periyodik olarak dünyayı dolaşmayı planlıyor. Bu hafta İspanya, Kanada ve Japonya’yı ziyaret ediyoruz — hepsi farklı kıtalarda ve ilginç büyüme hikayeleriyle gelişmiş pazarlar.
Ullal’in belirttiği gibi, portföyünüzün farklı sektörlere ne kadar maruz kalabileceğini düşünmek akıllıca bir stratejidir. Örneğin, büyük teknoloji stokları zarar gördüğünde, güçlü temettü ödeyenleri elinde tutmak ve tüketici zımbaları, sağlık hizmetleri veya malzemeler gibi daha istikrarlı ancak daha az gösterişli şirketlere bakmak iyi bir koruma sağlayabilir.
HB Wealth’in baş pazar stratejisti Gina Martin Adams, piyasalar arasındaki korelasyonun azaldığını, yani dünya pazarlarının eskisi kadar kilit adımda ilerlemediğini söyledi. Bu da yatırımcılar için ilginç fırsatlar yaratıyor. “ABD ve Kanada arasındaki korelasyon azaldı. ABD ve Japonya arasındaki korelasyon azaldı. Gelişen bölgesel bir dağılım var, “dedi Adams. “En iyi performans gösteren pazarın en kötü performans gösteren pazara göre farkı olan dağılım, 2006’dan beri görmediğimiz seviyelere de yükseldi.”
Adams, bunun nedeninin bir kısmının ABD’nin büyük teknolojiye çok daha konsantre hale gelmesi olduğunu, ancak dünyanın geri kalanının bunu yapmadığını söyledi. S&P 500 endeksi, Apple, Amazon ve Alphabet gibi birkaç büyük teknoloji hissesinden büyük ölçüde etkileniyor. Bu isimler son zamanlarda satılırken, gelişmekte olan piyasalardaki teknoloji stoklarının hala olumlu olduğunu söyledi.
İspanya’nın Pazar İvmesi
Avrupa’nın birçok pazarına bakıldığında sektör çeşitlendirmesi özellikle önemli bir husustur. Bu bizi ilk durağımıza getiriyor — İspanya. İspanya borsası, kuzey komşularından farklı endüstriler tarafından yönetiliyor. Ullal, ”Bilinmesi gereken önemli bir şey, güney Avrupa ülkelerindeki pazarların sektör kompozisyonunun Almanya gibi bir pazardan oldukça farklı olmasıdır” dedi. “İspanya’ya iki sektör, bankalar ve finanslar hakimdir ve ikincisi kamu hizmetleridir.” Almanya pazarı daha çok sanayi şirketlerine yöneliyor.İspanya dağ keçisi endeksi 2025’te yüzde 40’ın üzerinde artış gösterdi. Ullal, geçtiğimiz yıl içinde iShares MSCI İspanya Borsa Yatırım Fonunun ABD doları cinsinden toplam getirisinin yüzde 70’in üzerinde olduğunu, iShares MSCI Almanya etf’sinin ise yüzde 35 civarında geri döndüğünü söyledi. Etf’ler, her ülke için MSCI endekslerinin bileşenlerine dayanmaktadır.
Ullal, MSCI İspanya’nın en büyük 10 holdinginin portföyün yüzde 76’sını oluşturduğunu söyledi. Bu 10kişiden CFRA’NIN Santander ve CaixaBank gibi bankaların yanı sıra kamu hizmeti şirketi Iberdrola da dahil olmak üzere yedisinde satın alma notu var.
İspanya ekonomisi, Avrupa’daki diğer büyük ülkelerden de daha iyi performans gösteriyor. İspanya’nın gsyih’sının bu yıl yüzde 2,3 oranında artması bekleniyor ve bu da Euro bölgesindeki büyümeden tam bir puan daha yüksek. Goldman Sachs, pandemi sırasında Avrupa Birliği ülkeleri arasında en büyük olumsuz büyüme krizini yaşadıktan sonra İspanya ekonomisinin imalat ve hizmetlerdeki toparlanmadan yararlandığını söyledi. Büyümesi şu anda Avrupa’nın daha büyük ekonomilerine öncülük ediyor. Adams, ”Avrupa için hikayenin diğer kısmı sadece yatırım harcamaları, mali harcamalar, savunma harcamaları ve bunların hepsi o bölge için biraz daha parlak uzun vadeli büyüme beklentileri ve bir dereceye kadar sermaye akışları yaratıyor” dedi.
Kanada’nın Genişleyen Erişimi
Kuzey Amerika’ya doğru ilerleyen Kanada borsası, büyük teknoloji şirketlerinin hakim olduğu komşusu ABD’nin aksine birçok doğal kaynak şirketine ev sahipliği yapıyor. Bu, bölgedeki yatırımcılar için çeşitlendirme fırsatı sağlar.Montreal merkezli Addenda Capital’in baş yatırım sorumlusu Ian McKinnon, Kanada hisse senetlerinin bu yıl ABD pazarındaki kazanç beklentilerinin biraz gerisinde kalarak yaklaşık yüzde 10 kazanmasını bekliyor. Kanada’nın S&P/TSX endeksi 2025 yılında yüzde 32 arttı.
McKinnon, şirketinin finans alanında Kanada’daki en büyük pozisyonuna sahip olduğunu söyledi. “Hakim olan altı büyük bankamız var. Üç büyük hayat sigortası şirketimiz var. Bu, pazarımızın neredeyse üçte birini oluşturuyor ”dedi. Kaynakla ilgili şirketler de benzer bir bölümü oluşturur. “Malzemelere ve enerjiye, kayalara, ağaçlara, petrole ve doğal gaza baktığınızda – bu yaklaşık üçte biri.”
Bakan, malzeme sektörünün geçen yıl yüzde 100 arttığını söyledi. Altın madenciliği stokları tarafından yardım edildi. Kanada için joker kart, ABD ve Meksika ile yaptığı üç yönlü ticaret anlaşmasının statüsüdür. Ticaret anlaşması şu anda gözden geçiriliyor ve revize edilmesi bekleniyor.
Kanada, Çin ve Hindistan ile anlaşmalar üzerinde çalışarak ticari ilişkilerini genişletiyor. Ülke ayrıca enerji ürünlerinin daha fazlasını ABD’nin ötesine ihraç etmek istiyor ve ilk sıvılaştırılmış doğal gaz ihracatını geçen yıl başlattı. Ayrıca, Asya’ya ihracat için batı kıyısı’na ham petrol götürecek yeni bir petrol boru hattı da tartışılıyor.
Aynı zamanda, ABD enerji için Kanada’ya bağımlıdır. “Her türlü ticaret durumunda ABD, ülkeye rafine (enerji) ürünlere olan bağımlılığı nedeniyle Kanada’dan tamamen ayrılamaz. Sonunda Kanada, dünyanın geri kalanıyla olan fırsatlarını genişletirken ABD ile ticaretin avantajını elde ediyor ”diye ekledi Adams. Kanada ham petrolü, Orta Batı ve Körfez Kıyısı’ndaki ABD rafinerilerine gönderiliyor.
Kanada’nın toplam ihracatının yaklaşık yüzde 70’i ABD’ye gidiyor, ancak seviye düşüyor. McKinnon, ”Günün sonunda, teknemiz ABD’de olup bitenlere çok bağlı” dedi.
Japonya’nın Politika Pivotu
Son durağımız, yatırımcıların ilgisini büyük ölçüde yeniden uyandıran bir ülke olan Japonya. Ülke genişletilmiş mali harcamalar peşinde, bu ay yapılacak erken seçimden sonra desteklenmesi beklenen bir politika Başbakan Sanae Takaichi’ye parlamentoda güçlü bir çoğunluk sağladı. Adams, ”Japonya’nın çok ilginç olduğunu düşünüyorum çünkü deflasyonist bir aşamadan çıkıyorlar, mali yatırımlara çok para harcıyorlar ve çok daha uzun tahmin ufkunda kazanç artışında uzun vadeli bir değişim görmeleri muhtemel” dedi.Japon Nikkei Endeksi geçen yıl yüzde 45’ten fazla yükseldi. Ullal, iShares MSCI Japonya Endeksi etf’sinin toplam getirisinin 2025 için yüzde 25,9 olduğunu da sözlerine ekledi.
MSCI Japonya endeksinde sanayinin yaklaşık yüzde 30 ile en büyük sektör olduğunu, finansın yüzde 21, bilgi teknolojisinin ise yüzde 13, 8 olduğunu sözlerine ekledi.
Japonya’nın kurumsal yönetim ve şeffaflığa odaklanması da piyasayı yabancılar için daha çekici hale getirdi. Mali harcamalar Japon tahvil getirilerini artırdı. “Bu biraz dans. Tahvil getirileri arttıkça sermaye maliyeti daha da yükselecekse, ancak daha geniş ekonomik koşulların iyileştirilmesi sonucunda kazanç artışında üstel bir iyileşme elde ederseniz, bu hisse senedi piyasası için oldukça iyi bir yatırım hikayesi olabilir ”dedi.
Wells Fargo Yatırım Enstitüsü’nün küresel pazar stratejisi başkanı Paul Christopher, Japonya’ya stratejik bir ağırlık verilmesini önerdiğini söyledi. Ayrıca, borsalardaki fırsatlar için dünyayı tarayan yatırımcıların döviz dinamiklerinin onları nasıl etkilediğini düşünmeleri gerektiği konusunda uyarıyor. “Japonya için bu daha zor çünkü yen’in hala buradan zayıflamaya meyilli olduğunu düşünüyoruz.”
Christopher, yatırımcıların her üç ülkede de satın aldıkları ana sektörlerin farkında olduklarından emin olmaları gerektiğini söyledi. “Bütün bu ülkeler tersine dönmüş gibi görünüyor. Finans sektörünün öne çıkması ve yükselecek düşük oranların varlığı nedeniyle burada dikkatli olmak istiyorsunuz “dedi.
