Mashreq, BAE bankacılık sektörünün 2026’daki sermaye piyasası faaliyetini, Ek bir 1. Kademe (AT1) tahvil yoluyla 500 milyon dolar artırarak başlattı ve bu yıl bir BAE bankasının bu tür ilk işlemini gerçekleştirdi ve ülkenin finans sektörüne güçlü yatırımcı güveninin sinyalini verdi.
Moody’s tarafından A3, hem S&P hem de Fitch tarafından istikrarlı bakış açılarıyla A olarak derecelendirilen Dubai merkezli borç veren, sürekli çağrılmayan 5,5 yıllık tahvili yıllık yüzde 6,25 kuponla fiyatlandırdı. Anlaşma, Orta Doğu, Avrupa ve Asya’daki yatırımcılardan büyük talep gördü ve sipariş defteri, Mashreq’in artırmayı amaçladığı miktarın dört katından fazla olan 2,1 milyar dolara ulaştı.
Basit bir ifadeyle, bir AT1 tahvili, bir bankanın finansal tamponunu güçlendiren bir sermaye şeklidir. Gerekirse kayıpları azaltmak için tasarlanmıştır ve borç verenlerin borç vermeyi ve genişlemeyi desteklemeye devam ederken düzenleyici sermaye gereksinimlerini karşılamasına yardımcı olur. Mashreq, bu tahvili ihraç ederek bilançosunu etkin bir şekilde güçlendirdi ve önümüzdeki yıl büyümeyi finanse etmek için ek finansal esnekliğe sahip olmasını sağladı.
İşlemin zamanlaması stratejik olduğunu kanıtladı. Mashreq, beklenen diğer BAE banka ihraçlarının önüne geçti ve anlaşmayı Asya Ay Yeni Yılı tatilinden ve pazar faaliyetinin genellikle yavaşladığı bir dönem olan kutsal Ramazan ayının başlamasından önce başlattı. Banka, gelişmekte olan piyasa ve bölgesel banka kredisine yönelik yenilenen yatırımcı iştahına dayanarak küresel borç piyasalarında da olumlu bir pencereye el koydu.
İlk fiyat düşünceleri yüzde 6,75 ile yüzde 6,875 arasında belirlendi. Ancak, güçlü erken talep bankanın fiyatlandırmayı önemli ölçüde sıkılaştırmasına izin verdi. Siparişler 1 milyar doları aşıp ardından 1,85 milyar doları aştığında, Mashreq rehberliği aşağı yönlü revize etti. Sonuç olarak, tahvili ilk rehberlikten 62,5 baz puan sıkılaştırarak yüzde 6,25 olarak fiyatlandırdı.
İşlem aynı zamanda Mashreq’in önceki AT1 veya Tier 2 sermaye ihraçlarından herhangi biri için şimdiye kadarki en sıkı sıfırlama marjını (yaklaşık 252 baz puan) elde etti.
Özellikle, yeni tahvilin vadesi 20 aydan fazla uzamasına rağmen, fiyatlandırma ikincil piyasadaki mevcut AT1 tahviliyle geniş ölçüde uyumlu hale geldi. Ayrıca, önde gelen Suudi bankaları tarafından yapılan bazı yeni AT1 ihraçlarının ikincil seviyelerinde fiyatlandırıldı ve yatırımcıların Mashreq’in kredi profiline olan güveninin altını çizdi.
Mashreq’in Grup İcra Kurulu Başkanı Ahmed Abdelaal, güçlü yanıtın yatırımcının bankanın stratejisine ve finansal gücüne olan güvenini yansıttığını söyledi. ”Bu ihraç, yatırımcının Mashreq’in kredi profiline, stratejisine ve uzun vadeli büyüme beklentilerine olan güveninin derinliğinin altını çiziyor” dedi ve aşırı aboneliğin küresel piyasa oynaklığının ortasında bile etkili bir uygulama gösterdiğini de sözlerine ekledi.
Hazine ve Küresel Piyasalar Grup Başkanı Salman Hadi, bankanın temelleri konusunda güvenle rakiplerinin önüne geçtiğini kaydetti. Açık piyasa penceresinin ve yatırımcılarla proaktif etkileşimin hem bölgesel hem de uluslararası alıcılardan önemli ilgi yarattığını söyledi.
Grup Finans Direktörü Norman Tambach, talebin hem mevcut hem de yeni yatırımcılardan geldiğini vurgulayarak Mashreq’in küresel sermaye piyasalarındaki konumunu güçlendirdi. İşlemin bankanın sermaye tabanını güçlendirdiğini ve 2026’ya kadar büyümeyi hızlandıracak şekilde konumlandırdığını söyledi.
Yatırımcı katılımı geniş tabanlıydı.Sipariş defterinin yüzde 67’sini Orta Doğu ve Kuzey Afrika oluştururken, Birleşik Krallık da dahil olmak üzere Avrupa yüzde 22 ve Asya yüzde 8’i temsil ediyordu. Bankalar, özel bankalar ve varlık yöneticileri de dahil olmak üzere yüksek kaliteli kurumsal yatırımcılar talebin yüzde 81’ini oluştururken, geri kalanı hedge fonlar oluşturuyor.
Tahvil, Abu Dabi Ticaret Bankası, ANZ, BofA Menkul Kıymetler, Barclays, Citi, Emirates NBD Capital, First Abu Dabi Bankası, Mashreq, Mizuho ve MUFG dahil olmak üzere önde gelen bölgesel ve uluslararası bankalardan oluşan bir sendika tarafından düzenlendi.
